Bạn có biết CoCo Bonds là gì không? Jason Lau, Giám đốc điều hành của KCM Trade Australia, đã dự đoán chính xác tình hình hiện tại của Swiss Credit CoCo Bonds trong luận văn thạc sĩ về Luật Tài chính Ngân hàng năm 2016. Vậy, trái phiếu CoCo đã có tác động gì đến thị trường? Trái phiếu Swiss Credit CoCo trị giá 17 tỷ USD giảm mạnh là gì? Hãy cùng chúng tôi tìm hiểu nhé!


Câu hỏi 1:

Trái phiếu CoCo là một chủ đề thích hợp mà các nhà giao dịch ít kinh nghiệm có thể không biết. Tuy nhiên, trái phiếu CoCo tiếp tục xuất hiện trên các tiêu đề tin tức tài chính với Credit Suisse, và mỗi khi nó xuất hiện làm tăng sự lo lắng của thị trường. Theo tôi hiểu, một trong những luận án thạc sĩ luật của bạn là về Trái phiếu CoCo. Bạn có thể cho chúng tôi biết thêm về nó, đặc biệt là chúng khác với trái phiếu truyền thống như thế nào.

‍

Jason:

Trái phiếu là gì? Nó xảy ra khi bạn cho ai đó vay tiền và họ trả lại cho bạn bằng lãi suất. Vâng, Trái phiếu CoCo có một chút khác biệt. Chúng được gọi là Trái phiếu chuyển đổi dự phòng, và chúng giống như sự pha trộn giữa trái phiếu và cổ phiếu chủ yếu được phát hành bởi các ngân hàng.

‍

Đây là thỏa thuận. Khi một ngân hàng phát hành trái phiếu CoCo, họ hứa sẽ trả lại cho bạn bằng lãi suất, giống như trái phiếu thông thường. Nhưng nếu ngân hàng bắt đầu thua lỗ và vốn của họ giảm xuống dưới một mức nhất định, trái phiếu CoCo có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu. Điều này có nghĩa là cuối cùng bạn có thể sở hữu một phần của ngân hàng thay vì chỉ lấy lại tiền của mình.

‍

Cho đến nay, nó có vẻ như là một cách lý tưởng để giao dịch, phải không? Đây là lý do tại sao mọi người đang nói về Trái phiếu CoCo rất nhiều gần đây. Credit Suisse đã phát hành một số trái phiếu CoCo nhưng cuối cùng đã gây ra một số rắc rối. Tuy nhiên, điều thú vị về Trái phiếu CoCo là chúng có thể giúp ổn định các ngân hàng trong thời điểm khó khăn tài chính. Theo một cách nào đó, họ là một mạng lưới an toàn cho các ngân hàng.

‍

Nhìn chung, Trái phiếu CoCo là một công cụ tài chính khá thú vị và chúng chắc chắn là thứ cần theo dõi nếu bạn tham gia giao dịch lâu dài.

‍


Câu hỏi 2:

Thật đáng kinh ngạc khi luận án luật của bạn tại Melbourne Uni đã dự đoán rất nhiều về tình hình hiện tại với Trái phiếu CoCo của Credit Suisse. Điều gì đã truyền cảm hứng cho bạn chọn chủ đề này vào năm 2016, và kết luận của bạn vào thời điểm đó là gì?

‍

Jason:

Vâng, trở lại năm 2016, tôi đang nghiên cứu Thị trường vốn nợ, và chúng tôi được yêu cầu chọn một chủ đề cho một bài nghiên cứu. Khi tôi đang tìm hiểu về nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC), tôi bắt đầu quan tâm đến việc liệu khuôn khổ Basel III, được giới thiệu như một phản ứng với cuộc khủng hoảng, có tạo ra những vấn đề tương tự như khuôn khổ Basel II đã làm hay không.

‍

Đó là cách tôi tình cờ tìm thấy Trái phiếu CoCo, được giới thiệu để giúp các ngân hàng đáp ứng các yêu cầu của Basel III. Luận án của tôi đã khám phá khả năng Trái phiếu CoCo tạo ra một cuộc khủng hoảng khác nếu chúng không được hiểu và quản lý đúng cách.

‍

Hóa ra, sự hỗn loạn gần đây xung quanh Trái phiếu CoCo của Credit Suisse đã chỉ ra rằng thực sự có rủi ro liên quan đến các công cụ này. Trong luận án của mình, tôi kết luận rằng việc chuyển đổi hoặc xóa bỏ Trái phiếu CoCo có thể có hiệu ứng thiên nga đen có thể gây ra một cuộc khủng hoảng khác.



‍

Câu hỏi 3:

Trái phiếu CoCo dành cho ai và tại sao chúng ta nên chú ý đến những gì đang xảy ra với Trái phiếu CoCo của Credit Suisse? Điều gì sẽ xảy ra nếu những trái phiếu này được chuyển đổi hoặc xóa sổ? Bên cạnh đó, bạn sẽ khuyên các nhà giao dịch đưa ra lựa chọn giao dịch thông minh như thế nào trong những tháng tới?

‍

Jason:

Trái phiếu CoCo có vẻ như phù hợp hơn với các nhà đầu tư tổ chức lớn, nhưng sự thật là, ngay cả các nhà giao dịch hàng ngày cũng nên theo dõi những gì đang xảy ra với tình hình trái phiếu CoCo của Credit Suisse. Như tôi đã viết trong luận án của mình, nếu những trái phiếu này được chuyển đổi hoặc xóa bỏ, nó có thể gây ra một sự ồn ào lớn theo hai cách.

‍

Đầu tiên là, "nếu trái phiếu có tính năng ghi nợ gốc, trái chủ CoCo sẽ bị ảnh hưởng và nó có thể tạo ra sự hỗn loạn trong toàn bộ thị trường vốn nợ".

‍

Thứ hai là nếu trái phiếu chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu, có thể có sự gia tăng ngay lập tức của cổ phiếu dẫn đến giá cổ phiếu giảm".

‍

Hiện tại, thị trường vốn nợ dường như đang giữ ổn định, chỉ có giá cổ phiếu của Credit Suisse bị ảnh hưởng. Vì vậy, nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khác (GFC) là tương đối thấp vào lúc này. Tuy nhiên, đừng quên rằng vào năm 2008, phải mất sáu tháng để Bear Stearns sụp đổ Lehman Brothers xuống đồi trước khi GFC tấn công chúng ta.

Nói tóm lại, hãy thận trọng khi đưa ra quyết định giao dịch trong những tháng tới. Đừng để bản thân mất cảnh giác.


Câu 4:

Chúng tôi rất muốn biết - Trái phiếu CoCo có còn là một vé nóng cho các nhà giao dịch không? Ông đánh giá thế nào về việc lợi nhuận của CoCo Bond sẽ hoạt động như thế nào trên thị trường hiện nay? Hãy đổ đậu vào các yếu tố chính mà các nhà giao dịch nên xem xét khi cân nhắc những chàng trai xấu này.

‍

Jason:

Chà, Trái phiếu CoCo từng là quả táo trong mắt các nhà đầu tư có thu nhập cố định, nhờ lợi nhuận cao. Tuy nhiên, kể từ sau sự sụp đổ của Credit Suisse, khả năng các trái phiếu này được chuyển đổi hoặc xóa sổ đã tăng nhanh hơn một tên lửa. Điều này đã khiến các nhà đầu tư lùi lại một bước và đánh giá lại những rủi ro liên quan đến trái phiếu CoCo.

‍

Do đó, không chỉ giá trái phiếu, mà toàn bộ giá cổ phiếu ngành ngân hàng có thể bị ảnh hưởng. Thêm vào đó, các ngân hàng trung ương lớn tăng lãi suất kể từ năm 2022, triển vọng giá trái phiếu CoCo không thực sự màu hồng. Trừ khi có sự thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ so với năm ngoái, các nhà giao dịch có thể muốn suy nghĩ kỹ trước khi cải thiện trang trại đối với các trái phiếu này hoặc cổ phiếu trong lĩnh vực ngân hàng.

‍


Câu 5:

Trước khi chúng tôi nói lời tạm biệt và kết thúc cuộc trò chuyện này về Trái phiếu CoCo, có bất kỳ mẩu tin ngon ngọt nào bạn muốn đưa ra cho các nhà giao dịch ngoài kia không? Và làm thế nào họ có thể giữ ngón tay của họ trên nhịp đập của thị trường thú vị này?

‍

Jason:

Nếu bạn muốn biết về những diễn biến mới nhất trên thị trường Trái phiếu CoCo, giao dịch hoặc thị trường Tài chính nói chung, hãy đảm bảo thích trang Facebook của KCM Trade, đăng ký kênh YouTube của chúng tôi và đăng ký các dịch vụ giao dịch và giáo dục của chúng tôi. Bằng cách đó, bạn sẽ luôn cập nhật những hiểu biết và thông tin mới nhất về thị trường.

‍